一部《圣经》一部电影《大空头》完美诠释期权的作用和价值

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追溯期权的历史，它最早出现在几千年前的巴比伦汉谟拉比法典中。 人民币市场的第一个是债务违约期权。 当时对期权的描述是：如果未来发生大灾难，债务人可以违约。 它实际上是一种债务违约选择权。

一个更被认可的选择来源是圣经中记载的一个爱情故事。 《圣经》中的故事是这样的。 年轻的雅各​​爱上了拉班的女儿，并希望娶她为妻。 拉班提出条件：如果你为我工作七年，我就娶我的女儿。 为你。

这是真正意义上的选择。 该选择权的行权期为7年。 保费是多少？ 仅仅为了帮助她工作了7年。 这就是期权的由来。

如果你关注一些新闻，你会发现两个现象。

1、市场上50ETF期权交易量越来越火爆，媒体、机构投资者、散户投资者关注度不断提高。

2. 另一个市场是场外交易市场。 证券公司创设的个股期权也很受欢迎。 场外期权的规模和灵活性更受投资者欢迎。 国际上也是如此。 在全球市场上，场外期权的交易量基本是场内期权的8倍以上。

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关于场外期权，我推荐一部电影：《大空头》

电影中有这样一个情节。

当时，基金经理发现美国次级债的打包产品CDO存在很大泡沫。 他觉得以后有崩盘的风险，就跟自己基金公司的老总说，做空CDO。 他的老板问了一个反问：你如何做空？ 根本没有做空的工具。

在美国，市场上没有可以做空 CDO 的期权或期货等衍生品。 但基金经理表示可以找投行来创建，于是他找到了摩根士丹利、雷曼兄弟等同行，定制了价值超过10亿美元的CDO的场外期权，做空看见了。

结果，看过电影的人都知道，美国次贷危机爆发，CDO崩盘。 他持有看跌期权，因此赚了很多钱。 他的基金净值大概在489左右。 这是场外股票期权。

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此外，期权有两个独特的维度，这是其他资产所没有的，称为波动率。 世界各地的许多投资者都有很多交易选择。 交易期权的时候，和我管理的基金是一样的。 它是一种市场中性策略，不考虑标的物的涨跌，但考虑到期权波动率的变化，可能会采用多头波动率。 或做空波动性赚钱的方法。

如果波动很大，同样从高到低比特币期权涨跌多少点期权金没有了，或者很低，从低到高，就可以获利。 在美国股市中，有一个指数叫做VIX指数，它被称为恐慌指数。 中国叫中国波指数，暂时停牌。 2月份，美国股市经历了连续暴跌，在中国被称为“黑色周”。 它的VIX指数从十几岁上升到50多岁和60多岁，目前还在20多岁，属于比较高的位置。

因为美国股市连续多年上涨，波动率一直在下降，所以当时世界上有两种最不拥挤的交易，一种是做多比特币，一种是做空标普500波动率。 做空的波动非常拥挤。 这些年来，美国股市的波动性有所下降。 2008年大概80到90，最高跌幅不到10，很多基金和参与者都赚了很多钱。

这件事在今年2月份戛然而止，因为波动率突然反弹，很多做空波动率的产品都爆仓了。 根据当时的消息，Credit停止了跟踪做空VIX期货的ETF，因为净值回撤过大，基本回撤了90%，投资者血本无归。

其次，期权有溢价，让你在未来有选择的权利。 世界上没有免费的午餐。 如果您有此选项，则必须付出一定的代价。 权利金是期权的时间价值。

期权的价值在到期时肯定会归零。 如果采用对冲策略卖出期权，如果没有大的波动，到期期权的价值将归零，是赚取期权时间价值的完美方式。

打个形象的比喻，月饼可以理解为一种选择权，其中包含赠送礼物的权利，所以月饼的制作成本或者说食品的价格只要几十元一盒。 但是一盒能卖几百元、几十元，还包括赠送权。

但它是有行权期的欧式期权，每年农历8月15日可以行权。 中秋节过后，月饼就不值钱了吗？ 本来要几百块钱，现在卖几十块钱，时间的价值就归零了。

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最后简单说几句。 股票市场的三个认识原则。 知道赚多少，跌多少比特币期权涨跌多少点期权金没有了，投资周期多长，就可以投资了。

但是投资股票几乎是不可能的，因为这三点你都不知道，你怎么知道它会涨多少？ 你怎么知道跌了多少？ 不知道什么时候会涨。

那么，如果你用期权来投资交易，你就可以算出这三个问题，知道自己能赚多少，知道能亏多少，知道投资期限有多长。 它将为您节省很多投资麻烦，并使许多决策变得更加容易。 向上。